[PREP]| SE RECUPERA EL ÍNDICE

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Descripción

La recuperación del precio FOB de la soja y derivados, en particular, y del resto de los principales granos, en general, el mayor complejo exportador argentino, es por lejos el mayor impulso externo que ha recibido la economía real local en los últimos meses. Obviamente, el impacto de dicho movimiento de precios dependerá significativamente de la persistencia de dicha corrección. Si la misma prueba ser sólo transitoria, el correlato real será poco significativo.

Profundizando. El 22/06 el precio FOB del grano fue según el propio Ministerio de Agroindustria de USD/ton 350. En tanto, ayer (12/07) cerró en USD/ton 387, acumulando un alza de 10,5% en sólo 20 días. Superando ampliamente en relevancia desde el punto de vista de los márgenes de rentabilidad para ese sector transable al ajuste experimentado durante igual período por TCN $AR vs USD (+5%) Otro ejemplo es el del maíz, cuyo precio FOB pasó de USD/ton 148 (22/06) a USD/ton 156 (12/07), acumulando un alza de 5,4% en esos 20 días.

En ese contexto nuestro índice de Precio Real Efectivo al Productor (PREP) de los principales cuatro granos (Soja, Trigo, Maíz y Girasol) alcanzó hacia el cierre de la primer quincena de julio un valor casi 11% superior al promedio de junio y 12,5% mayor que el promedio correspondiente al pasado mes de abril (mínimo post diciembre 2015) aproximándose a niveles que no se veían desde febrero de 2017 y prácticamente empardando el promedio correspondiente al período 1991-2001.

En tanto, nuestro índice PREP para el grano de soja alcanzó sobre el cierre de la primera semana de julio de 2017 un valor 14,5% superior al promedio de junio y 16,3% superior al del pasado mes de abril (mínimo post diciembre 2015), ubicándose también cerca de los valores de febrero de 2017, pero aún 5% abajo del promedio 1991-2001.

Respecto de la comparación con el promedio del período 1991-2001, resulta ilustrativo observar, aunque sólo relevante un análisis de equilibrio parcial, que si la alícuota del Derecho de Exportación (DEX) estuviera en el caso del grano de soja en niveles similares a ese período (30% vs 3,5%), nuestro índice PREP para los cuatro principales granos se ubicaría en un valor 27% superior al mencionado promedio. En tanto el índice PREP para el grano de soja superaría a dicho punto de referencia en un 31,3%.