Descripción del Producto

En el quinto mes de 2016, los valores y cantidades exportadas siguieron creciendo a un ritmo superior al de las importadas, de forma tal que el saldo comercial continúo mejorando respecto de los registros comparables del año pasado. En el mismo sentido jugó la mejora de los términos de intercambio. Pues, si bien en términos interanuales cayeron tantos los precios de exportación como los de importación, los segundos lo viene haciendo a un ritmo bastante superior al de los primeros.

Otro dato a resaltar fue el mal desempeño de las cantidades exportadas de manufacturas de origen industrial, el cual está en línea con la fuerte contracción experimentada por los niveles de producción de buena parte de los bloques industriales y explicada por el mal desempeño del mercado brasilero.

Vamos a los datos. Los valores exportados redondearon los US$ 5.343 millones durante mayo, incrementándose en un 2,7% respecto igual mes de 2015. En este caso, la fuerte alza de las cantidades (+10% anual) más que compensó la caída de los precios promedio (-6,8% anual) De esta manera, los primeros cinco meses acumularon ventas de bienes al exterior por US$ 22.471 millones, guarismo que resultó sólo 0,2% superior al registrado durante el mismo período de 2015 (+12,9% cantidades y -11,2% precios).

En cuanto a los rubros, dado lo señalado más arriba, los Productos Primarios (PP, +15,9% anual valor, -11,4% anual precio y +30,8% anual cantidad) y las Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA, +8,6%, -14,5% y +39% anual, respectivamente) fueron los que explicaron el alza registrada por los valores y cantidades exportadas de bienes durante los primeros cinco meses de 2016.

Lo dicho fue consecuencia del fuerte dinamismo de las exportaciones de cereales (+34,2% anual en valor en enero-mayo), aceites y grasas (+38,9% anual) y residuos de la industria alimenticia (+9,6% anual)

En cambio, las exportaciones de Manufacturas de Origen Industrial (MOI) siguieron siendo afectadas negativamente por el mal desempeño de su principal mercado destino, Brasil. En consecuencia, cayeron -16,3% en valor, -5,3% en precio y -11,7% en volumen durante los primeros cinco meses de 2016.

Por lejos, los peores desempeños fueron para los metales comunes y sus manufacturas, el material de transporte terrestre, las máquinas y aparatos, los productos textiles y el papel, cartón, impresos y publicaciones.

También cayeron fuerte los valores exportados de combustibles y energía (-33% anual), muy afectados por la caída de los precios externos (-25%) y de las cantidades (-10,7%)

Por el lado de los mercados destino, la responsabilidad del alza de 2,7% anual registrada por los valores exportados de bienes durante los primeros cinco meses de 2016, recayó casi en su totalidad en el dinamismo positivo de los valores vendidos a la Unión Europea (+14,5% o +US$ 427 millones vs mismo período 2015), Corea del Sur (+145,3% o +US$ 327 millones), Sudeste Asiático (+14,9% o +US$ 295 millones) , India (+67,3% o +US$ 404 millones), Medio Oriente (+17,1% o +US$ 148 millones) y Norte de África (+62,7% o +US$ 589 millones) Frente a fuertes caídas de los valores exportados de bienes con destino al MERCOSUR (-21,6% o -US$ 1.258 millones), Chile (-11% y -US$ 117 millones), Resto ALADI (-7,9% o -US$ 76 millones), China (-25% o -US$ 513 millones) y Japón (-9,1% y -US$ 23 millones)

En tanto, los valores importados redondearon los US$ 4.904 millones en mayo, lo que implicó una baja de 1,8% respecto del mismo mes de 2015, dada que la caída de los precios (-15,3% anual) más que compensó el alza de las cantidades (+16% anual) El acumulado de los primeros cinco meses de 2016 alcanzó los US$ 22.121 millones, cayendo 4,6% respecto del mismo período de 2015 (-13,7% anual precio y +10,5% anual cantidades)

Hacia el interior. Los bienes de capital mostraron un variación nula en los valores durante los primeros cinco meses de 2016, producto de un deterioro de los precios promedio de -5,6% y un alza de 6,1% en las cantidades.

Igual de engañosa puede resultar la caída de los valores importados de partes y piezas de bienes de capital (-4% anual), pues la misma fue en su totalidad resultado de los menores precios (-13,5%), ya que las cantidades mostraron alzas significativas (+11%) Similar fue el caso de los bienes intermedios, ya que la fuerte baja de los valores importados (-10,5% anual) fue resultado de la contracción de los precios (-14,4% anual)

De lo dicho se desprende un saldo comercial positivo en US$ 439 millones para el mes de mayo, que rescató al acumulado anual de la zona negativa y los dejo en US$ 350 millones.

El último fue posible porque los fuertes déficits registrados con China (-US$ 2.887 millones), el MERCOSUR (-US$ 1.279 millones), la UE (-US$ 391 millones) y el NAFTA (-US$ 1.324 millones) fueron más que compensados por los superávits logrados con Chile (+US$ 571 millones), el Resto ALADI (+US$ 361 millones), el Sudeste Asiático (+US$ 1.348 millones), Norte de África y Medio oriente (+US$ 2.248 millones), Corea del Sur (+US$ 129 millones) e India (+US$ 712 millones)

En el caso de nuestro principal socio comercial, Brasil, los valores exportados alcanzaron a redondear sólo US$ 4.434 millones durante los primeros cinco meses de 2016, contrayéndose 21,5% respecto de igual período de 2015. En tanto, los valores importados desde ese país vecino redondearon US$ 5.379 millones, incrementándose 2,3% respecto de los primeros cinco meses de 2015.

Consecuentemente, el deterioró del saldo comercial bilateral fue significativo. El mismo pasó de un rojo de casi US$ 824 millones durante los primeros cinco meses de 2015, a uno de US$ 1.900 millones durante los primeros cinco meses de 2016. Es decir, el rojo bilateral sé más que duplicó.

Perspectivas. El mal desempeño esperado para Brasil, el menor volumen de cosecha de soja, la situación aún crítica de buena parte de las economías regionales del interior (aún “no han logrado hacer pie”) y la contracción interanual de los precios internacionales de nuestros principales productos de exportación (más allá de las recuperaciones recientes) indican que el escenario más probable para 2016 es el de caída o crecimiento nulo de los valores exportados. En tanto, es de esperar un desempeño también negativo para los valores importados, dado que el impulso que supone la eliminación de las trabas será compensado por el mal desempeño del nivel de actividad local y la caída de los precios de importación. Razón por la cual, por ahora seguimos esperando que el saldo comercial sostenga el signo negativo durante el presente año. Recordemos que el año pasado cerró con un rojo de US$ 3.035 millones.